美國(guó)新選總統(tǒng)特朗普近期關(guān)于貿(mào)易的表態(tài)及對(duì)負(fù)責(zé)貿(mào)易相關(guān)的官員的潛在任命使得中美貿(mào)易戰(zhàn)的可能性在上升。特朗普在競(jìng)選過(guò)程及獲勝后對(duì)于貿(mào)易上的表態(tài)，尤其是針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易政策較為“苛刻”。

對(duì)中美上市公司影響

　　從上市公司層面看，來(lái)自美國(guó)的收入占A股/H股非金融行業(yè)收入的比例分別為5.2%/5.9%，而美國(guó)標(biāo)普500公司來(lái)自海外的收入占比約30%，其中來(lái)自中國(guó)的占比為5%。從行業(yè)層面看，來(lái)自美國(guó)收入占中國(guó)上市公司收入比較高的行業(yè)包括科技硬件(技術(shù)硬件、半導(dǎo)體等)、可選消費(fèi)(耐用消費(fèi)品及服裝、個(gè)人用品等)、醫(yī)療用品(設(shè)備與耗材)等，來(lái)自中國(guó)的收入占標(biāo)普500成份股收入比例比較高的行業(yè)包括科技(硬件及軟件)、消費(fèi)品零售、能源及原材料、資本品等。

　　細(xì)分行業(yè)來(lái)看，A股上市公司中美國(guó)收入占比最高的前三個(gè)子行業(yè)分別是電子制造服務(wù)(25%)、電腦存儲(chǔ)與外圍設(shè)備(21%)、電腦硬件行業(yè)(21%)；港股中資股中美國(guó)收入占比最高的前三個(gè)子行業(yè)分別為休閑用品(39%，主要是玩具)、機(jī)動(dòng)車(chē)零配件與設(shè)備(24%)、半導(dǎo)體(23%)。

        如果中美爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，受影響最大的應(yīng)該是科技硬件(技術(shù)硬件、半導(dǎo)體等)制造行業(yè)、可選消費(fèi)(耐用消費(fèi)品及服裝、個(gè)人用品等)制造行業(yè)、醫(yī)療用品(設(shè)備與耗材)制造行業(yè)，以及為這類企業(yè)提供各種服務(wù)的銀行、物流、零售業(yè)企業(yè)。

       中美如果真的爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，要重視，但不要把自己定位成弱勢(shì)。因?yàn)榻裉斓闹忻蕾Q(mào)易，本身也是互補(bǔ)互利的，貿(mào)易戰(zhàn)的結(jié)果只能是兩敗俱傷，這是雙方都不想看到的。從美國(guó)政府簽署行動(dòng)書(shū)，啟動(dòng)“301條款”，但設(shè)立1年的調(diào)查期來(lái)看，本身也是留有余地的。另外美國(guó)政界、商界也一定會(huì)看到，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)自身某些行業(yè)會(huì)帶來(lái)提振效應(yīng)的同時(shí)，也會(huì)對(duì)別的行業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響，因?yàn)榻裉烀绹?guó)經(jīng)濟(jì)碰到的問(wèn)題，不是簡(jiǎn)單地實(shí)施一個(gè)“貿(mào)易保護(hù)”政策，就可以解決的。因此，總體來(lái)說(shuō)，此次簽署“301條款”，表態(tài)意義大于實(shí)際意義。

        另外，從某種程度上來(lái)講，我們也可以把這件壞事變成好事。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)出口美國(guó)的產(chǎn)品，大都是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和低附加值產(chǎn)品，由于勞動(dòng)力成本的關(guān)系，這類產(chǎn)品的確容易對(duì)美國(guó)同類企業(yè)產(chǎn)生沖擊。中國(guó)企業(yè)完全可以借此契機(jī)，通過(guò)技術(shù)升級(jí)和轉(zhuǎn)型，提高知識(shí)價(jià)值和產(chǎn)品科技含量，使得企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力不再只靠?jī)r(jià)格，這對(duì)中國(guó)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)說(shuō)，未嘗不是件好事。